Epekto ng yuan depreciation sa PTA market

Matapos ipahayag ng US Federal Reserve ang 50 basis point hike noong nakaraang linggo, ang pinakamalaking pagtaas nito mula noong 2000, ang Dollar Index ay tumaas nang kasing taas ng 104.19, isang sariwang 20-taong peak, na nag-trigger ng depreciation ng renminbi, euro at yen.

Ang kamakailang pagbaba ng halaga ng RMB ay direktang nagtulak sa pagtaas ng halaga ng PTA.Sa nakalipas na mga taon, sa pag-unlad ng pagpino at pagsasama-sama ng kemikal, tumaas ang PX self-sufficiency rate ng Tsina, ngunit ang buwanang dami ng pag-import ng PX ay nasa paligid pa rin ng 1.1-1.2 milyong tonelada, na nagkakahalaga ng 40% ng kabuuang suplay.

Ang mas mataas na gastos ay higit na pumikit sa margin ng PTA na nasa ilalim ng presyon ng labis na suplay noong Mayo.Sa domestic market ng China, ang PTA supply surplus ay tinatayang nasa 100,000 tonelada habang ang PTA plant operating rate ay bumabawi mula sa mababang, habang ang polyester polymerization rate ay nananatili sa humigit-kumulang 80% sa unang kalahati ng Mayo at tinatayang nasa 82-83% noong Mayo.Sa ilalim ng presyon ng mas mataas na gastos at oversupply, ang PTA-PX margin sa domestic market ng China ay na-compress mula sa itaas 500yuan/mt hanggang 165yuan/mt kahapon.

Gayunpaman, ang pagbaba ng halaga ng RMB ay isang malaking positibong salik para sa export market.Ang pangangailangan sa ibang bansa ay katanggap-tanggap, at ang PTA margin sa USD market ay nasa itaas pa rin ng $100/mt.Ang mga mangangalakal at mga supplier ng PTA ay nagpapakita ng malaking sigasig sa pag-export.Ang PTA exports ng China ay maaaring mapabuti sa susunod na panahon.